累计股票期权

发表时间：2012-07-09 浏览次数：468

累计股票期权(accumulator)业界基于其特性及英文谐音，称之为“i kill you later”(我晚一点杀你)。累计期权的运作方法是先选定一只股份，如果该股股价在合约股价的105%以内，投资者可以在一年(250个交易日)内每天按照折让价(通常是合约股价的80%)连续购入一定数量的股票，但如果股价升破合约股价的105%，则合约结束;但如果股价跌破协议接货价，投资者就必须以协议接货价每天买入双倍的股份。

表面看来，这种金融衍生品是低风险的，特别是在资产价格在上涨的背景之下，这种衍生品确实可以对冲一些利空，但这种产品有巨大的向下风险,往上给投资者的回报是很小、很有限的,但是往下的风险可以几十几百倍,因此你要是让投资者签这种合约,导致巨额亏损,所以投行在美国会承担极大的法律责任，因此，投行一般不敢在美国销售这种产品。

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